金属密封件和机械密封产品是极端的工作环境下的首选
金属密封件 由 于其更强的耐受性能 ，是高温高压及载荷循环频繁等苛刻工作环境下的密封产品 。 机械密封件是由多种密封件组合而成的复合密封产品， 具有良好的综合性能 ，被广泛应用于旋转机械上 ，起到轴封的作用 。 机械密封中的干气密封是高压压缩机的首选密封产品。
增量需求持续攀升 ，存量空间稳定增长
传统应用行业转型升级需求叠加新兴市场领域的应用需求 ，我国中高端密封产品的下游应用不断延伸，市场需求稳步增长 。具体来看：1)石化行业是机械密封重点应用市场 ， 其中炼油行业的绿色转型 、 乙烯市场的持续扩能以及油气管网 的加速建设均为高端密封市场带来增量新空间 。2)核电行业 ：机械密封是轴封型核主泵的三大关键部件之一 ， 随着我 国核电建设的提速发展 ，作为核心零部件的机械密封景气度上行。3)航空航天领域，民航市场的蓬勃发展以及航天用涡轮泵产品性能的提升需求 ，我国机械密封件自主可控紧迫性提升。根据我们测算，2025年我国中高端机械密封存量市场规模有望增长至80亿元， 整体市场规模有望提升至近百亿元。
机械密封行业竞争程度两极分化 ，头部企业引领集中度提升
金属和机械密封行业呈现低端市场竞争激烈 、 高端市场竞争缓和的特点。随着机械密封下游企业的规模化发展 ， 密封行业格局也在走向集中。 目前我国头部企业在积极通过延伸上游产业链布局以及并购整合的方式来打造平台型企业，提升市场影响力，现已有数家能够在高端机械密封与国际巨头竞争的企业， 整体迈向了全面进口替代的阶段，但具体来看， 国产企业还是面临着来自国际巨头的技术挑战以及本土化压力。
中高端密封件利基市场特点明显 ，高性能产品国产化任重道远
高端密封件行业属于跨学科边缘领域，产品设计开发和生产制造的壁垒高，这对行业经验积累和研发技术人员均具有较高的要求。 同时由于下游行业细分，定制化属性强， 当客户产品需求标准变更时，具有快速响应能力的企业才能抢占 市场先机。 此外中高端密封件行业还有较高的客户认证和资金等壁垒，所以行业的客户黏性高， 利润率也较为丰厚。整体来看 ，我国密封件产品与国际巨头产品在生产研发技术、 材料和检测等多方面仍存在一定的差距， 高端密封产品的 全面国产化仍任重道远。
行业内已有多家细分领域龙头崛起，在核心技术方面取得了显著突破，逐步打破长期垄断， 为我国密封件行业发展注入新动力。 同时，行业内一些头部密封件企业还通过在扩链及收并购方向上的持续发力，快速提升市场影响力，并有望打造成平台型企业。
相关公司
中密控股：2019年12月,根据多元化、 国际化发展的战略,公司正式由“ 四川日机密封件股份有限公司 ”更名为“ 中密控股股份有限公司”。公司的主要产品包括机械密封、干气密封、密封辅助 (控制)系统、旋转喷射泵、 橡塑密封 、特种阀门等产品,产品种类齐全、参数范围宽、适用范围广,还为客户量身定制不同设备、不同运行工况下的机械密封整体解决方案 。这些产品广泛应用于石油化工、煤化工、天然气化工、油气输送、 电力、冶金等领域,产品和服务远销亚太、东南亚 、中亚 、中非等地区。公司控股优泰科(苏州)密封技术有限公司、大连华阳密封股份有限公司、 四川日机密封件有限责任公司、自贡新地佩尔阀门有限公司、Krüger&SohnGmbH 五家公司,参投两家公司及一家产业并购基金。公司始终秉承“ 责任 、创新 、开放 、致远 ”的企业精神坚持“ 以技术占领市场 、 以服务留住客户 ”的经营理念坚定不移地发展密封事业做强“ 中密控股 ”品牌坚定不移地培养人才，技术创新,坚定不移地走国际化道路,让新产品和服务遍及全球,坚定不移地构建“ 大密封 ”产业集群,努力实现“ 成为世界一流的流体设备供应商 ”的愿景。
中鼎股份：安徽中鼎密封件股份有限公司创建于 1980 年,总部位于山清水秀的皖东南生态之城宁国市。经过 44 年不懈奋斗和滚动发展,中鼎集团现已成为拥有下属企业百余家,员工总数 2.8 万人,以机械基础件和汽车零部件为主导的跨国民营企业集团。 除宁国总部基地外,中鼎还在上海、天津 、 江苏、广东等地建立产业基地,并通过海外并购在美国、德国等地拥有KACO、 WEGU、AMK、TFH 等20余家多个细分领域的隐形冠军企业。多年来,中鼎集团各项经营指标稳居国内同行业首位,顺利跻身“ 全球非轮胎橡胶制品10 强 ”“ 中国制造业民营企业 500 强 ”“全球汽车零部件行业 100 强 ”。2023 年实现全球营收 280 亿元 。涉及机械基础件 、汽车零部件 、液压气动密封件 、机械电子、精密模具 、汽车工具等领域 。其中主导产品“ 鼎湖 ”牌橡胶密封件和特种橡胶制品,广泛应用于汽车、工程机械 、石化 、办公自动化 、铁路 、 船舶等领域 。 中鼎具备雄厚的技术开发和创新能力,能够满足各类主机厂同步开发战略需求,尤其在“ 流体系统 ”“ 降噪减振及轻量化底盘系统 ”“ 密封系统 ”“空气悬挂与电机控制系统 ”等技术领域牢固确立了全球领先地位 。 放眼未来, 中鼎将努力弘扬“ 万众鼎力,引领创新 ”的企业文化精神,持续加强企业创新能力建设,不断加快产业升级步伐,为实现“ 中国智造,鼎誉全球 ” 的目标愿景,振兴民族工业 、推动国家经济社会发展而努力奋斗。
参考资料：20241226-财信证券-通用设备行业深度： 利基市场的机遇， 机械密封件龙头正崛起
免责声明：以上信息出自汇阳研究部，内容不做具体操作指导，客户亦不应将其作为投资决策的唯一参考因素。据此买入，责任自负，股市有风险，投资需谨慎。
发表评论