专精特新企业作为国家科技创新体系中的生力军，不仅承载着产业升级转型的重任，更是推动经济高质量发展的关键力量。目前，我国已经涌现出专精特新中小企业14.1万家，专精特新“小巨人”企业1.46万家，在推进新型工业化、发展新质生产力中发挥了重要作用。
为支持专精特新企业发展，国家出台一系列政策，不断提升金融服务的适配性和精准度。今年1月，国家金融监督管理总局发布通知，在“形成科技型企业全生命周期金融服务”等方面，对做好科技创新金融服务提出了工作要求。10月，工信部联合证监会推出第三批区域性股权市场“专精特新”专板，进一步畅通专精特新中小企业资本市场融资渠道。
随着专精特新企业对股权融资需求增加，理财公司积极响应国家政策，为市场带来更多增量资金。作为首家开展认股权业务的银行理财公司，光大理财于2023年8月在北京股权交易中心登记挂牌首批认股权项目。截至目前，已累计服务218家专精特新企业。通过一二级市场联动、股权与债权联动，光大理财用全融资品种的创新，服务于企业全生命周期。
投贷联动，发挥资源优势
专精特新企业能够在激烈的市场竞争中立足，关键在于其持续不断的创新能力。它们通过大力投入研发掌握了先进技术和工艺，并且根据客户和市场的实际需求，灵活调整产品策略和市场策略，从而在市场中占据领先地位。在这一过程中，企业的现金流管理面临考验。
凌锐蓝信科技（北京）有限公司于2014年创立，是北京国资委京投公司VC基石基金投资的“国家级专精特新小巨人”企业。公司基于遗传算法和BP神经网络算法等核心技术，为客户提供业务场景的AI定制开发。
“在融资方面，光大银行给予我们很多帮助和支持，及时地发放贷款，来满足我们资金需求。目前，公司研发投入占总收入的13%左右。融资主要用于技术研发、产品升级以及市场拓展。”凌锐蓝信科技（北京）有限公司创始人、CEO 顾玮告诉记者，公司近期与光大理财签订认股权协议，获得了5000万元的意向资金。
认股权协议赋予金融机构在特定条件下，即在固定期限内以约定价格优先进行投资的权利。在顾玮看来，光大理财的认股权业务是一次创新的尝试，符合国家发展壮大耐心资本的方向，体现了金融机构愿意站在中小企业背后提供服务和资金支持，有利于企业实现未来上市的目标。
据了解，光大理财服务的218家专精特新企业中，表内提供专精特新贷款的企业占比达90%。
“公司自2006年成立以来，经历了从电源核心模块开发到智能制造的发展历程，在2018年成立了智能制造事业部，为企业提供智能化装配服务。2020 年获得工信部专精特新‘小巨人企业称号’。2021年，智能制造事业部响应新能源政策，致力于提供储能的微网解决方案和虚拟电厂构建。”北京国电光宇机电设备有限公司创始人、CEO 魏合宇告诉记者，能源项目资金需求大，采购账期长，在企业发展的关键时期，公司得到了光大银行的大力支持，获得了一笔流动资金贷款。
2023年，基于光大银行和北京国电光宇机电设备前期信贷业务的基础，光大理财与该公司签订认股权协议。魏合宇表示，协议签订后，光大银行根据公司融资需要发放贷款时，主动给予了贴息支持。
依托母行资源优势，光大理财通过认股权业务，完善企业服务生态体系，为企业降低融资成本。据光大理财副总经理唐勇介绍，在北京股权交易中心支持下，光大银行北京分行的科创企业客户运用光大理财挂牌的认股权项目，匹配上了北京市金融办出台的认股权补贴政策，帮助企业获得了政府的科创贷款补贴资金，节约了企业贷款的融资成本，把投贷联动的综合服务效果落在了实处。
伴企成长，服务全生命周期
通过认股权业务，光大理财陪伴企业成长，为处于不同成长阶段的科创企业提供涵盖初创期、成长期至成熟期在内的全生命周期金融服务。
北京捷通华声科技股份有限公司是国内最早从事人工智能核心技术研发的高新技术企业，为国家级专精特新“小巨人”企业。公司常务副总裁过霖介绍，通过对人工智能算法进行前瞻性研究，已拥有智能语音、智能语义、智能视觉、大数据分析四大领域的数十项核心技术成果。
在过霖看来，人工智能企业存在前期投入和产出效益滞后的问题，从估值角度看，投资机构看重企业现金流等指标，现有AI企业的估值可能会在一定时期内形成倒挂，投资人对这类创业公司的态度较为谨慎。因此，企业应尽早将核心技术形成应用场景并落地，同时提高增长率，让市场看到企业快速增长的趋势，更重要的是保持与投资方的沟通交流，以便让他们了解公司发展情况。
“与企业签订认股权协议后，在约定的期限内，我们将一直陪伴企业成长，跟踪其发展，并根据企业融资需求，在不同阶段结成股权投资关系。”光大理财项目股权部负责人龙羽婧表示，光大理财构建了一套成熟的业务服务方案，涵盖了股债融资、资本市场再融资等。同时基于光大集团全金融牌照优势，为企业提供股权投资、IPO辅导及并购重组等综合服务。另外借助合作机构资源，为企业对接地方产投基金、创投基金等，打造科技金融的“生态圈”、“朋友圈”，为认股权合作企业提供全生命周期、全链条的服务，助力写好“科技金融”大文章。
北京得瑞领新科技有限公司（简称DERA）是一家技术导向的产品研发企业，致力于发展计算架构中的底层存储核心技术—半导体存储，为国家级专精特新“小巨人”企业。作为中国企业级SSD研发和创新先行者，DERA不断创新存储产品及解决方案的研发生产，为企业数据中心、云计算平台、高性能计算等领域提供安全可靠的全系列高性能存储产品。DERA投融资总监柴安琪告诉记者，公司近期与光大理财签订认股权协议，意向资金约为2000万元到5000万元，在各类融资方中，银行理财的参与对企业综合发展有很大助力。
据了解，DERA成立9年来，搭载自研主控芯片的SSD模组产品累计出货超过30万片。“2024年我们的销售规模相较于去年会翻番，并且将实现首次盈利。公司计划在未来三年内上市，与光大理财签署认股权协议，不仅因为该协议期限匹配我们的上市计划，而且其未来的退出机制为双方进一步合作提供了良好基础。”柴安琪表示，认股权业务是一个桥梁，能够加深金融机构对科技企业的支持。未来，公司募集资金将全部投入研发新的芯片，以及补充运营流动资金。
完善生态，加强风险管理
银行理财一端连接着实体经济，另一端连接着广大投资者。在帮助科创企业拓宽引资渠道的同时，如何有效管理风险，关系到投资者的切身利益。据唐勇介绍，今年，光大理财在理财产品设计中充分融合科技金融理念，在业内首创了“阳光紫鑫享”系列私募产品，底层资产用项目类债权资产打底作为业绩压舱石，并在里面融入了光大理财持有的认股权项目，未来可以把债权资产的一部分固定收益用于认股权的行权，既能有效保障本金的安全，也能让投资者在一定程度上共享科创企业未来成长带来的超额收益，在帮助拓宽专精特新企业融资渠道的同时，也有效服务于投资者的多元化资产配置需求。
“为了管理风险，在产品研发过程中，我们融入了一项创新设计，即以固定收益类资产作为基础，并将部分理财收益导向认股权项目投资。这一策略的优势在于，它不仅能够提升基础收益的稳健性，还能在此基础上力争增厚收益。”龙羽婧告诉记者，假设阳光紫鑫享产品行使认股权，则根据行权后股权退出情形，预计最终收益会有较大弹性空间。
据了解，“阳光紫鑫享”系列已经发行5期产品，共实现将37笔认股权项目装入其中，并且实现了对于私行客户、对公客户的双渠道销售，打通了科技金融、资产管理与财富管理之间的良性循环。
除了“阳光紫鑫享”系列产品以外，光大理财还会发行阳光蓝智享私募股权理财产品（纯股型）来提供股权资金，并尝试通过认股权转让的方式探索股权资金来源。龙羽婧表示，资管机构要努力把服务国家战略和为投资者创造长期可持续的价值回报衔接起来，不断提高投研能力，打造企业融资服务生态，加强与专业机构的合作，最终目标是形成认股权生态圈的循环发展。
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