近日,国内母婴护理头部品牌圣贝拉集团(以下简称“圣贝拉”)因冲刺港股IPO备受关注,瑞银集团与中信证券为联席保荐人。若成功完成上市,圣贝拉将成为港股“家庭品质护理第一股”。
在投资这个纷繁复杂的领域中,每个人都渴望找到“下一个苹果”或“下一个亚马逊”。然而,找到真正的优质企业,不仅需要敏锐的市场嗅觉,更需要对公司的基本面有深刻的理解。那么对于服务型上市企业而言,哪些关键指标需要重点关注?
指标一,营收与盈利情况。招股书显示,圣贝拉凭借其独特的轻资产运营模式,自2017年成立以来,业务规模快速增长。2021年至2023年期间,圣贝拉分别取得了2.59亿元、4.72亿元和5.60亿元的营业收入,并于2024年上半年取得3.58亿元的营业收入,较2023年上半年同期增加32.0%。在营业收入不断增长的同时,圣贝拉的盈利情况也在不断改善。2023年圣贝拉已经开始盈利,实现经调整净利润2,077万元。2024年上半年,圣贝拉持续盈利,经调整净利润较同期增加122.4%至1,715万元。
指标二,市场规模。该指标会直接影响企业的增长潜力、竞争定位和投资吸引力,为企业战略规划与资源分配提供关键依据。
招股书显示,圣贝拉的市场地位和门店数量在过去发生了显著变化。截至2024年12月21日,圣贝拉已建立圣贝拉、Bella Isla及小贝拉三大品牌,旗下拥有72家高端月子中心,包括58家自营中心(即由圣贝拉全资拥有或控股的中心)以及14家管理中心(即由第三方全资拥有或控股并由圣贝拉管理的中心)。其中,2021年至2023年、以及2024年上半年,圣贝拉分别增加了10、11、7家以及17家自有或管理中心。
此外,服务型企业的合约价值总额和增速也是不可忽视的重要指标。合约价值就像是服务型企业的“收入天花板”,它决定了公司未来能够获得的收入上限。合约价值数据的增长,也意味着客户对这家企业的认同和信赖。
圣贝拉的合约价值不仅规模庞大,而且增长速度惊人。招股书显示,2021年至2023年,以及2024年上半年,圣贝拉所有业务线的合约价值总额分别为3.90亿元、5.89亿元、7.76亿元以及4.86亿元。其中,就月子中心业务而言,2021年至2023年的合约价值分别为3.55亿、5.10亿元和6.40亿元,2024年上半年的合约价值则从2023年同期的2.98亿元增加34.6%至4.01亿元。
随着更多月子中心的逐渐成熟和运营效率的提升,圣贝拉的毛利率也在不断提高。同时,公司对于费用的控制能力也在不断增强,使得盈利能力逐步增强。
这些变化不仅体现在财务报表上,更体现在圣贝拉在高端月子中心这个细分市场上的领先地位。
根据弗若斯特沙利文报告,如今,中国内地家庭护理潜在市场总额增长迅速。预计到2030年,产后护理及修复服务和家庭儿童护理服务市场规模将达到人民币2059亿元及人民币931亿元,2024年至2030年复合年增长率分别为19.2%及16.5%。
从市场份额来看,沙利文报告指出,以2023年超高端月子中心收入计算,圣贝拉是中国最大的产后护理及修复集团,并在杭州和上海等多个城市拥有领先市场份额。以2021年至2023年的收入增长率计算,圣贝拉亦为中国增长最快的规模化产后护理及修复集团。
此外,公开资料显示,圣贝拉曾获得多家机构投资,包括腾讯、中国人寿、Mirae Asset、C Capital、太古地产、新鸿基公司、高榕资本等,说明其发展前景也受投资者看好。
目前,圣贝拉集团下辖三大业务板块,实现“场景化服务+新零售产品”的战略布局,包括产后护理中心(即产后护理服务及产后修复服务)、家庭护理服务和女性健康食品,并采用多品牌战略,专注提供多元化、高品质的服务及产品组合,以满足追求生活品质的年轻一代在经历不同生命周期的过程中,日益增长但未被满足的家庭护理需求。从业务布局及行业赛道来看,圣贝拉的发展前景未来可期。
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